2022年以來(lái)，大商所玉米期貨價(jià)格幾乎呈現(xiàn)單邊上漲的走勢(shì)，重心持續(xù)抬升，截至4月底，主力合約年內(nèi)累計(jì)上漲超15%，價(jià)格站上3000元/噸關(guān)口，創(chuàng)下該品種2014年上市以來(lái)新高。但進(jìn)入5月份后，玉米期貨開(kāi)始掉頭回調(diào)，近日更是在2900點(diǎn)持續(xù)震蕩，后續(xù)玉米市場(chǎng)將如何運(yùn)行？是企穩(wěn)后持續(xù)上行還是就此回落，終結(jié)多年漲勢(shì)？
玉米價(jià)格連年上行
自2017年以來(lái)，我國(guó)玉米市場(chǎng)持續(xù)處于產(chǎn)不足需的狀態(tài)，價(jià)格連年上行。2021年以前，玉米市場(chǎng)產(chǎn)需缺口主要由臨儲(chǔ)玉米拍賣(mài)補(bǔ)足；隨著臨儲(chǔ)玉米庫(kù)存耗盡，玉米替代品更加多元化，2021年政策性小麥稻谷大量投放替代玉米，進(jìn)口玉米等谷物大幅增加，我國(guó)玉米市場(chǎng)價(jià)格與外盤(pán)聯(lián)動(dòng)性越來(lái)越強(qiáng)。
步入2022年，俄烏沖突爆發(fā)，推動(dòng)全球糧價(jià)上漲，我國(guó)進(jìn)口玉米成本飆升，進(jìn)口利潤(rùn)持續(xù)倒掛，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格上漲，同時(shí)，政策性小麥禁止飼用，小麥替代同比大幅減少，國(guó)內(nèi)玉米替代品主要依靠政策性稻谷供應(yīng)。
“現(xiàn)階段，玉米正處于青黃不接的時(shí)期�！毙潞谪�農(nóng)產(chǎn)品研究員孫昭君對(duì)新華財(cái)經(jīng)表示，企業(yè)進(jìn)入玉米庫(kù)存消耗期，進(jìn)口谷物替代品庫(kù)存充足，定向稻谷拍賣(mài)仍在持續(xù)供應(yīng)；生豬養(yǎng)殖行業(yè)利潤(rùn)不佳，飼企原料采購(gòu)積極性偏弱，剛需支撐為主。而且，目前新季小麥集中上市價(jià)格季節(jié)性走弱，雖然較玉米不具備明顯替代優(yōu)勢(shì)，但仍對(duì)玉米仍構(gòu)成一定的比價(jià)壓力。整體來(lái)看，目前玉米市場(chǎng)替代品供應(yīng)較為充足，需求同比走弱，年度供需預(yù)計(jì)維持緊平衡狀態(tài)。
多地高溫天氣持續(xù) 玉米市場(chǎng)短期影響較小
6月15日以來(lái)，華北黃淮等地出現(xiàn)較大范圍持續(xù)高溫天氣。中央氣象臺(tái)持續(xù)發(fā)布高溫橙色預(yù)警。最新消息顯示，22日河北南部、山東西部、河南中東部、安徽西北部、北疆盆地和南疆盆地等地部分地區(qū)最高氣溫37~40℃，局地可達(dá)40℃以上。其中，河南省部分地區(qū)持續(xù)出現(xiàn)40攝氏度左右的高溫天氣，部分地區(qū)的最高氣溫突破建站以來(lái)6月歷史同期極值。專(zhuān)家指出，此輪河南高溫天氣具有發(fā)生范圍廣、持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)、強(qiáng)度大的特點(diǎn)。預(yù)計(jì)6月23日受降水天氣影響，高溫有緩解，但24日至25日高溫再次發(fā)展，屆時(shí)河南淮河以北仍會(huì)出現(xiàn)37攝氏度至39攝氏度的高溫天氣。
據(jù)了解，我國(guó)玉米主產(chǎn)區(qū)主要集中在東北地區(qū)和華北地區(qū)，其中，東北三省一區(qū)玉米產(chǎn)量約占全國(guó)總產(chǎn)量的45%，華北地區(qū)山東、河南、河北三省玉米產(chǎn)量合計(jì)占全國(guó)總產(chǎn)量的25%。近期河南等地高溫干旱問(wèn)題引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，當(dāng)前恰逢玉米夏播區(qū)剛剛播種，正處于發(fā)芽、出苗期，高溫容易造成死種、死苗，影響出苗率；春播玉米此時(shí)已到拔節(jié)、孕穗時(shí)期，如果遇到持續(xù)高溫干旱，容易導(dǎo)致果穗發(fā)育不良。連續(xù)高溫已使剛剛播下的玉米出現(xiàn)旱象，市場(chǎng)擔(dān)心后續(xù)極端天氣持續(xù)將影響玉米的產(chǎn)量以及質(zhì)量。
對(duì)此，孫昭君表示，目前夏玉米正處于播種尾期和出苗期，玉米苗期需水量較少較耐干旱，相對(duì)而言更怕澇災(zāi)，玉米屬于喜溫喜光作物，且氣象預(yù)報(bào)顯示，月底期間河南等地將有兩次降雨，因而預(yù)計(jì)本輪高溫干旱天氣對(duì)當(dāng)?shù)赜衩子绊戄^為有限，但后續(xù)玉米拔節(jié)期需水量最多對(duì)干旱更為敏感，仍需關(guān)注高溫干旱天氣是否持續(xù)。
玉米短期迎來(lái)回調(diào) 中長(zhǎng)期仍維持高位運(yùn)行
受芝加哥農(nóng)產(chǎn)品集體下挫影響，市場(chǎng)情緒較為悲觀(guān)，內(nèi)盤(pán)玉米期貨22日跟隨外盤(pán)大幅回調(diào)。分析人士指出，近期玉米方面既有美玉米生產(chǎn)期天氣條件改善的影響、又有巴西二季玉米豐收的預(yù)期，價(jià)格回調(diào)可能性增大。
同時(shí)，全球糧食供給方面也出現(xiàn)松動(dòng)跡象。據(jù)土耳其新聞電視臺(tái)21日?qǐng)?bào)道，由聯(lián)合國(guó)推動(dòng)的有關(guān)在黑海開(kāi)辟烏克蘭糧食出口走廊的四方會(huì)談將于下周在土耳其最大城市伊斯坦布爾舉行，土耳其、俄羅斯、烏克蘭、聯(lián)合國(guó)將派代表參加。屆時(shí)將與俄方討論有關(guān)在黑海開(kāi)辟烏克蘭糧食出口走廊的具體方案。預(yù)計(jì)這條糧食出口走廊將在一個(gè)月內(nèi)投入運(yùn)行。如果一切順利，預(yù)計(jì)烏克蘭未來(lái)6到8個(gè)月內(nèi)將能出口3000萬(wàn)噸到3500萬(wàn)噸糧食。
銀河期貨在研報(bào)中指出，前期因俄烏沖突帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)升水有望修復(fù)，美玉米期價(jià)或?qū)⒒氐?月初的區(qū)間，國(guó)內(nèi)期價(jià)跟隨美玉米炒作，短期國(guó)內(nèi)外弱勢(shì)調(diào)整為主。但農(nóng)產(chǎn)品大跌難度較大，后期隨著美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息、疫情和地緣沖突的緩和，中長(zhǎng)期國(guó)際谷物價(jià)格預(yù)計(jì)仍高位震蕩。
國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨方面，據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)分析，進(jìn)入6月份，隨著新麥逐漸收割上市，貿(mào)易商關(guān)注點(diǎn)集中在小麥上面，玉米出貨減少，深加工到貨量持續(xù)維持低位，開(kāi)啟一波上漲模式，但經(jīng)過(guò)連續(xù)上漲后，玉米價(jià)格再次回歸平穩(wěn)。綜合來(lái)看，在當(dāng)前的購(gòu)銷(xiāo)環(huán)境下，華北地區(qū)短期并不具備持續(xù)上漲的動(dòng)力，隨著玉米購(gòu)銷(xiāo)越來(lái)越接近購(gòu)銷(xiāo)后期，市場(chǎng)分歧正在逐漸形成。隨著大部分人依然持看漲預(yù)期，但上漲的預(yù)期空間正在被逐漸壓縮。
不過(guò)，雖然玉米期貨價(jià)格短期面臨回調(diào)，但由于期價(jià)已逼近現(xiàn)貨價(jià)格，成本支撐下，預(yù)計(jì)后續(xù)盤(pán)面持續(xù)下跌空間縮小。
此外，據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部最新公布的6月供需平衡表數(shù)據(jù)顯示，2022/23年度全國(guó)玉米產(chǎn)量與上一年度持平，而進(jìn)口量則下降10%至1800萬(wàn)噸，同時(shí)，預(yù)計(jì)消費(fèi)量將上漲0.98%至2.9億噸，導(dǎo)致玉米結(jié)余下降較為明顯。
展望后市，孫昭君認(rèn)為，當(dāng)前年度市場(chǎng)供應(yīng)相對(duì)充足，限制玉米價(jià)格進(jìn)一步上行空間，預(yù)計(jì)短期區(qū)間震蕩為主，中長(zhǎng)期來(lái)看，今年新作玉米播種面積下降，產(chǎn)量同比較難增加，需求端飼用等需求存在恢復(fù)預(yù)期�！案鶕�(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部6月份發(fā)布的玉米供需平衡表可以看出，下一年度玉米市場(chǎng)仍是緊平衡的格局，預(yù)計(jì)價(jià)格仍將維持高位運(yùn)行為主。”
