預計在小麥最低收購公布前，參與主體對小麥市場的看法仍較為溫和，小麥價格會繼續(xù)保持穩(wěn)定走勢，而后期玉米價格整體走跌為大概率事件。在此情況下，小麥玉米負價差有望進一步縮窄甚至轉(zhuǎn)正。
小麥收購即將結(jié)束，收購進度進一步放緩，整體上市場處于供給偏緊的狀態(tài)。就當前的實際情況來看，糧食貿(mào)易商和持糧農(nóng)戶對后市小麥價格看漲預期強烈，市場惜售心態(tài)濃厚，給糧食收購企業(yè)收購增加了難度。
政策性小麥銷售穩(wěn)定
上周，安徽、河南兩市場共競價銷售政策性小麥50.23萬噸，較前一周下降0.6萬噸，共成交16.84萬噸，環(huán)比下降3.53萬噸;成交率為33.53%，環(huán)比下降6.55個百分點，成交率連續(xù)第二周回落。2014年至今，安徽、河南兩市場累計成交政策性小麥1149.94萬噸。
當前，新小麥尚未投放，市場糧源供給依然偏緊，但和8月中下旬的快速上漲行情比起來，市場對供求格局的預期較為溫和。因此，政策糧投放量和成交率的下滑正好契合小麥價格的走勢。預計在新麥投放市場前，政策性小麥銷售會保持穩(wěn)定態(tài)勢。
小麥麩皮價格略波動
當前，小麥市場整體表現(xiàn)比較穩(wěn)定，局部地區(qū)價格有所波動，但幅度很小。河北石家莊地區(qū)制粉企業(yè)收購價2620元/噸，環(huán)比持平;山東德州地區(qū)2620元/噸，下跌10元/噸;河南新鄉(xiāng)地區(qū)2610元/噸，上漲10元/噸;江蘇徐州地區(qū)2550元/噸，上漲10元/噸;安徽宿州地區(qū)2530元/噸，上漲20元/噸。廣東廣州地區(qū)2014年江蘇產(chǎn)中等白小麥到港價2640元/噸，上漲10元/噸。
面粉價格保持穩(wěn)定。截至目前，河北石家莊地區(qū)特一粉出廠價3150元/噸，山東濟南地區(qū)特一粉出廠價3080元/噸，河南鄭州地區(qū)70粉出廠價3040元/噸，江蘇徐州地區(qū)70粉出廠價3040元/噸，面粉價格均與前一周持平。
麩皮供應將處于高位，價格后期上漲空間有限。河北石家莊地區(qū)麩皮出廠價1760元/噸，山東濟南地區(qū)1750元/噸，均與前一周持平;河南鄭州地區(qū)1800元/噸，上漲10元/噸;江蘇徐州地區(qū)1780元/噸，上漲20元/噸;安徽宿州地區(qū)1770元/噸，上漲10元/噸。
市場真實需求并不旺
最新的主產(chǎn)區(qū)收購進度顯示，截至9月15日，河南、山東等11個小麥主產(chǎn)區(qū)各類糧食企業(yè)累計收購新產(chǎn)小麥7184萬噸，較去年同期增加1953萬噸。9月10日~15日，小麥收購量僅新增64萬噸，收購進度進一步放緩，小麥夏收工作即將結(jié)束。
在托市新麥暫未上市前，制粉企業(yè)只能從糧食貿(mào)易商、中小糧庫和農(nóng)戶手中收購小麥。考慮到距離國家明年小麥最低收購價發(fā)布的時間越來越近，且預計明年最低收購價會繼續(xù)提高，使得持糧主體觀望待漲心理濃厚，市場可流通糧源偏緊的局面短期內(nèi)不會改觀。
據(jù)部分制粉企業(yè)反映，節(jié)前小麥價格的快速上漲并非受正常市場需求所帶動，而是市場對今年小麥收購進度快和收購數(shù)量大的一種反應，也不排除大型制粉企業(yè)借機加價收購來搶占市場份額的可能性。由于缺乏真實有效的市場需求支持，中秋節(jié)過后，面粉銷售回歸正常，小麥需求保持平穩(wěn)，這將是使小麥價格走勢或保持高位平穩(wěn)原因之一。
作為后期市場采購的承接主體，面粉企業(yè)受“麥強粉弱”、運營艱難的制約，做多庫存的欲望大多不高，開機率并沒有太大改善。后期伴隨著面粉需求進一步好轉(zhuǎn)、市場余糧漸少的形勢，臨儲小麥仍然會成為制粉企業(yè)用糧的主要來源。預計在小麥最低收購公布前，參與主體對小麥市場的看法仍較為溫和，小麥價格會繼續(xù)保持穩(wěn)定走勢。
小麥玉米負價差縮窄
就小麥玉米比價而言，當前，山東濟南地區(qū)小麥玉米差價為-90元，河南鄭州地區(qū)-120元，安徽宿州地區(qū)-60元/噸，廣東廣州地區(qū)在-40元左右。和前一周相比，各地小麥玉米價差不斷縮小，小麥玉米比價正得到部分修正，部分地區(qū)小麥替代玉米的優(yōu)勢依然明顯。
目前玉米現(xiàn)貨市場糧源得到補充，華北春玉米上市地區(qū)價格已現(xiàn)明顯回落。但鑒于現(xiàn)貨價格整體高企及臨儲政策遲遲未有動向，預計新玉米上市初期將是量價博弈過程。目前來看，后期玉米價格整體走跌為大概率事件，在當前小麥價格保持穩(wěn)定的情況下，小麥玉米負價差有望進一步縮窄甚至轉(zhuǎn)正。
