2012年國(guó)家在6個(gè)主產(chǎn)省均啟動(dòng)了托市收購(gòu)預(yù)案，全國(guó)各類(lèi)糧食企業(yè)累計(jì)收購(gòu)2012年產(chǎn)小麥5762.5萬(wàn)噸，造成小麥可流通市場(chǎng)糧源較往年少2500多萬(wàn)噸;加之飼料企業(yè)加大小麥采購(gòu)數(shù)量，8月以來(lái)小麥現(xiàn)貨市場(chǎng)持續(xù)上漲。據(jù)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)，12月下旬，河南延津地區(qū)2012年產(chǎn)一級(jí)普通白小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)2400元/噸，鄭州市場(chǎng)普通中等白麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)2340元/噸，較上市初期上漲300～340元/噸;山東菏澤面粉廠(chǎng)二級(jí)普通白小麥到廠(chǎng)價(jià)在2560元/噸，較上市初期上漲410元/噸。目前市場(chǎng)收購(gòu)稀少，大多糧源來(lái)源于拍賣(mài)市場(chǎng)。
優(yōu)麥普麥價(jià)存在補(bǔ)漲可能
由于需求結(jié)構(gòu)存在差異，優(yōu)質(zhì)麥價(jià)格漲幅明顯偏慢。去年12月下旬，河南延津地區(qū)優(yōu)質(zhì)小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)2400～2440元/噸，僅較上市初期上漲200～240元/噸;山東曹縣地區(qū)2012年產(chǎn)優(yōu)麥價(jià)格2500～2560元/噸，較上市初期上漲180～220元/噸;河北石家莊地區(qū)優(yōu)麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)2520元/噸，較上市初期上漲280～300元/噸。
優(yōu)普麥價(jià)差收窄，一定程度打擊農(nóng)民種植優(yōu)質(zhì)小麥的積極性。據(jù)業(yè)內(nèi)人士了解，今年優(yōu)質(zhì)小麥的種植面積較去年出現(xiàn)一定程度減少，后期優(yōu)麥價(jià)格存在補(bǔ)漲的可能。
政策支持成為關(guān)注重點(diǎn)
為了保護(hù)種糧農(nóng)民的利益，促進(jìn)我國(guó)糧食生產(chǎn)，近年來(lái)國(guó)家一直在提高糧食最低收購(gòu)價(jià)。2012年9月29日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布消息，經(jīng)報(bào)請(qǐng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，2013年生產(chǎn)的小麥(三等)最低收購(gòu)價(jià)提高到每50公斤112元，比2012年提高10元。在秋糧播種的關(guān)鍵時(shí)期，國(guó)家及時(shí)公布了提高2013年主產(chǎn)區(qū)小麥最低收購(gòu)價(jià)，對(duì)于指導(dǎo)農(nóng)民安排糧食生產(chǎn)，持續(xù)種植小麥，保持小麥國(guó)內(nèi)自給，有著十分重要的意義。
2013年小麥最低收購(gòu)價(jià)的提高，抬升了小麥現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格底部，也為期貨價(jià)格高位運(yùn)行奠定基礎(chǔ);但對(duì)于期貨市場(chǎng)的提振作用已消化殆盡。近期國(guó)家發(fā)改委和財(cái)政部官員在不同場(chǎng)合多次強(qiáng)調(diào)，將進(jìn)一步提高小麥、稻谷最低收購(gòu)價(jià)，后續(xù)政策面的支持力度仍是我們關(guān)注的重點(diǎn)。
倉(cāng)單數(shù)量是期價(jià)上行的阻力
倉(cāng)單數(shù)量變化和行情是密切相關(guān)的，當(dāng)強(qiáng)麥期價(jià)不斷上漲時(shí)，會(huì)吸引大量現(xiàn)貨商賣(mài)出套保，相應(yīng)地注冊(cè)倉(cāng)單的數(shù)量也會(huì)大幅增加;當(dāng)價(jià)格回落時(shí)，現(xiàn)貨商到期交割或者平倉(cāng)撤銷(xiāo)倉(cāng)單，則倉(cāng)單數(shù)量大幅減少。當(dāng)然影響是相互的，當(dāng)倉(cāng)單數(shù)量過(guò)大時(shí)，也會(huì)給期價(jià)上行帶來(lái)壓力。
由于今年主產(chǎn)區(qū)優(yōu)質(zhì)小麥內(nèi)在品質(zhì)好，價(jià)格低迷，新糧上市初期，部分滿(mǎn)足強(qiáng)筋小麥交割標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)麥進(jìn)入交割庫(kù)的成本價(jià)僅有2350元/噸左右，導(dǎo)致大量現(xiàn)貨商收購(gòu)優(yōu)麥注冊(cè)倉(cāng)單。從2012年7月底開(kāi)始，強(qiáng)筋小麥的倉(cāng)單數(shù)量直線(xiàn)上升，一度達(dá)到53908張的歷史高位。近期由于現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲，部分倉(cāng)單流出期貨市場(chǎng)，截至2013年1月4日，強(qiáng)筋小麥的倉(cāng)單數(shù)量為37818張，較12月初減少14742張;有效預(yù)報(bào)數(shù)量3906張。倉(cāng)單數(shù)量的減少，一定程度上緩解對(duì)盤(pán)面的壓力，但整體基數(shù)依舊較大。
綜合分析，若后期沒(méi)有天氣及其他異常情況出現(xiàn)，2013年強(qiáng)麥指數(shù)將整體運(yùn)行于2400～2800元/噸區(qū)間。預(yù)計(jì)2013年年初至春節(jié)前后，期價(jià)緩慢抬升，2～3月份達(dá)到年內(nèi)首個(gè)高點(diǎn)，隨后震蕩回落至新麥上市，下半年隨著面粉消費(fèi)旺季啟動(dòng)，期價(jià)緩慢回升。
相關(guān)鏈接：2013小麥期價(jià)將回暖（國(guó)際商報(bào)）
在宏觀(guān)環(huán)境回暖、政策底價(jià)抬升、豐收預(yù)期增強(qiáng)及倉(cāng)單拋售壓力較大等多重因素影響下，2013年強(qiáng)麥期價(jià)重心將小幅上移，整體維持寬幅震蕩格局，呈現(xiàn)季節(jié)性波動(dòng)規(guī)律。
2012年鄭州強(qiáng)麥期貨維持寬幅區(qū)間震蕩，2011年12月中旬至2012年3月初，受春節(jié)消費(fèi)旺季提振，期價(jià)震蕩上漲，3月5日強(qiáng)麥指數(shù)最高至2676元/噸;隨后展開(kāi)3個(gè)月的單邊季節(jié)性回落行情，截至5月25日，期價(jià)最低跌至2378元/噸;6月以來(lái)，期價(jià)整體維持2450～2600元/噸區(qū)間震蕩;11月中旬，在現(xiàn)貨行情大幅走強(qiáng)的影響下，期價(jià)緩慢回升。預(yù)計(jì)在宏觀(guān)環(huán)境回暖、政策底價(jià)抬升、豐收預(yù)期增強(qiáng)及倉(cāng)單拋售壓力較大等多重因素影響下，2013年強(qiáng)麥期價(jià)重心將小幅上移，整體維持寬幅震蕩格局，呈現(xiàn)季節(jié)性波動(dòng)規(guī)律。
冬麥面積增加苗情長(zhǎng)勢(shì)良好
我國(guó)糧食生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)了連續(xù)9年豐收，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2012年12月1日公布數(shù)的據(jù)顯示，2012年全國(guó)糧食總產(chǎn)量為58957萬(wàn)噸，比上年增產(chǎn)1836萬(wàn)噸，增長(zhǎng)3.2%。其中2012年全國(guó)玉米產(chǎn)量為20812萬(wàn)噸，增產(chǎn)1534萬(wàn)噸;稻谷產(chǎn)量20429萬(wàn)噸;小麥產(chǎn)量12058萬(wàn)噸。
農(nóng)業(yè)部2012年11月26日發(fā)布公告稱(chēng)，全國(guó)秋冬種已經(jīng)基本結(jié)束。農(nóng)業(yè)部農(nóng)情調(diào)度數(shù)據(jù)顯示，2012年冬小麥面積比2011年增加100多萬(wàn)畝。11月30日冬小麥苗情遙感監(jiān)測(cè)顯示，北方冬麥區(qū)小麥長(zhǎng)勢(shì)總體良好。河北、山東、河南大部地區(qū)小麥長(zhǎng)勢(shì)明顯好于去年同期;陜西、山西、江蘇、安徽、湖北等地小麥長(zhǎng)勢(shì)接近去年同期，僅局部地區(qū)長(zhǎng)勢(shì)略差。11月下旬農(nóng)業(yè)氣象觀(guān)測(cè)站苗情監(jiān)測(cè)顯示，北方冬麥區(qū)大部均以一、二類(lèi)苗為主，未出現(xiàn)旺長(zhǎng)苗。
冬小麥種植面積增加和生長(zhǎng)形勢(shì)良好，為2013年總產(chǎn)量的提高奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。若后期生長(zhǎng)狀況不出問(wèn)題，2013年國(guó)內(nèi)小麥供應(yīng)情況或?qū)⒑糜?012年。
剛性需求增加制粉消費(fèi)逐年遞增
由于人口的剛性增加，我國(guó)小麥消費(fèi)量呈現(xiàn)逐年遞增的態(tài)勢(shì)，增長(zhǎng)幅度明顯快于產(chǎn)量增長(zhǎng)幅度。2011年以來(lái)，我國(guó)小麥消費(fèi)總量趕超產(chǎn)量，導(dǎo)致期末庫(kù)存不斷減少。美國(guó)農(nóng)業(yè)部12月供需報(bào)告，預(yù)計(jì)2012年我國(guó)小麥產(chǎn)量120.6百萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)消費(fèi)量123百萬(wàn)噸，期末庫(kù)存55.55百萬(wàn)噸，低于去年的55.95百萬(wàn)噸。
從圖表中可以看出我國(guó)小麥粉月度產(chǎn)量具有明顯的季節(jié)性規(guī)律，即下半年產(chǎn)量大于上半年產(chǎn)量。隨著元旦、春節(jié)的臨近，面粉消費(fèi)旺季啟動(dòng)，后期加工企業(yè)將會(huì)加大備貨力度，小麥價(jià)格有望在面粉消費(fèi)回暖的帶動(dòng)下呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。
玉米價(jià)格低迷
2011年以來(lái)，由于小麥與玉米的供需格局不同，市場(chǎng)行情出現(xiàn)較大分化，玉米價(jià)格走勢(shì)明顯強(qiáng)于小麥，價(jià)差一度達(dá)到370元/噸，導(dǎo)致飼料企業(yè)的小麥替代比例大幅增加。2012年新小麥上市期間，各飼料企業(yè)加大收購(gòu)力度，部分地區(qū)甚至出現(xiàn)了抬高價(jià)格采購(gòu)的現(xiàn)象。國(guó)家糧油信息中心一度將2011/12年度國(guó)內(nèi)小麥飼料消費(fèi)量上調(diào)至2300萬(wàn)噸，較2010/11年度的1350萬(wàn)噸增加70%以上。
受中國(guó)玉米產(chǎn)量超預(yù)期影響，美國(guó)農(nóng)業(yè)部12月全球農(nóng)產(chǎn)品供需報(bào)告大幅上調(diào)2012/13年度全球玉米產(chǎn)量預(yù)測(cè)。小麥與玉米的價(jià)差回歸正常運(yùn)行區(qū)間，預(yù)計(jì)2013年我國(guó)小麥的飼用替代需求或難呈現(xiàn)2012年的盛況。
庫(kù)存回落支撐國(guó)際麥價(jià)
近期全球小麥庫(kù)存緊俏的擔(dān)憂(yōu)稍微緩解，美國(guó)農(nóng)業(yè)部12月供需報(bào)告將全球2012/13年度小麥供應(yīng)預(yù)測(cè)量上調(diào)160萬(wàn)噸，全球2012/13年度小麥庫(kù)存量上調(diào)280萬(wàn)噸。
由于中國(guó)、印度等生產(chǎn)大國(guó)種植面積擴(kuò)大，國(guó)際谷物理事會(huì)近期也表示，2013/14年度全球小麥產(chǎn)量將回升。但減產(chǎn)導(dǎo)致全球小麥期末庫(kù)存及庫(kù)存消費(fèi)比回落至2008年水平，預(yù)計(jì)2013年國(guó)際小麥價(jià)格難以大幅下跌。
