9月份以來玉米價格再受重挫，不足兩周時間，連盤玉米主力合約跌幅超150元/噸，盤面下破年度前低，亦下破新季玉米種植成本線，市場悲觀情緒再度蔓延。
大宗商品價格普跌
近期文華商品指數再度大跌，不斷創(chuàng)年內新低，下破近三年多低點。7月份以來玉米市場的大幅下跌，離不開宏觀情緒影響下商品普跌的帶動。農產品板塊在上周中加關系擾動下跌幅遠不及工業(yè)品，本周亦有補跌驅動。宏觀風險依然較大，關注中秋過后9月份美聯(lián)儲議息會議對商品情緒的影響。
新季玉米低價上市
受多雨天氣影響，今年遼寧地區(qū)水泡糧數量明顯增加，而且率先低價上市，9月初錦州港部分企業(yè)開始報價收購新季玉米，價格較舊作玉米低約30元/噸，市場對新季玉米價格普遍持悲觀預期，受此影響，玉米舊作走貨積極，配合連盤玉米大幅下跌，近期錦州港玉米主流收購價，已跌至去年新季玉米上市以來的最低水平，市場悲觀預期進一步發(fā)酵。
進口玉米投放力度加大
中儲糧網數據顯示，近期進口玉米競價銷售投放力度加大。8月中旬之前的單周投放量普遍二三十萬噸，8月中下旬的投放量增加至45萬噸左右，本周目前發(fā)布了兩天的進口玉米銷售公告，分別是周一投放30.28萬噸，周五投放30.54萬噸，單日和單周投放量均達到今年最大，進口儲備玉米投放力度加大，增加了短期供應壓力，不過隨著市場悲觀情緒的蔓延，本周拍賣成交率周比有下降預期。
目前雖然臨近東北新季玉米大量上市，但進口玉米投放絲毫沒有收緊的跡象，去年進口儲備玉米在9月份附近開始投放，一直持續(xù)到12月附近，由此看，進口儲備玉米仍有持續(xù)投放的預期。
整體看來，近期玉米市場在新作即將上市、進口玉米持續(xù)投放的壓力下，舊作走貨積極，疊加連盤玉米大幅下跌，玉米市場悲觀情緒進一步發(fā)酵，不過現階段的供需并不及情緒端這么悲觀。首先，市場各環(huán)節(jié)舊作庫存持續(xù)下降，已跌至歷史同期低位；其次，新季玉米上市有延期預期，產量也有減產的交易預期；另外，上市初期玉米價格低于種植成本易引發(fā)基層惜售情緒；以及，今年四季度進口玉米及其他谷物到貨預期同比大幅下降。因此市場仍有階段性反彈交易機會，短線做多安全邊際在提高，關注階段性供需錯配帶來的反彈交易機會，但中長線玉米市場仍是偏空預期，相對限制玉米價格的反彈高度。
