2019年以來，受新冠疫情、地緣沖突及主產(chǎn)國極端天氣等綜合因素影響下，國際大米主流價格波動幅度較大，當(dāng)前國際大米主流價格較2019年漲幅超200美元/噸。在此外部背景下，近幾年國內(nèi)稻谷市場在經(jīng)歷收儲制度改革和去庫存政策實施后，稻谷市場嚴(yán)重供大于求的局面得到改變，市場化程度進(jìn)一步提升，價格走勢相對平穩(wěn)，總體上呈現(xiàn)波動走高的趨勢，同時隨著供需形勢的變化，不同種類稻谷（早秈稻、中晚秈稻、粳稻價格走勢開始分化。回顧并分析近幾年國內(nèi)稻谷市場的變化，可幫助我們更好地理解當(dāng)前國內(nèi)稻谷市場供需形勢，有利于做好對稻谷價格走勢的研判工作。
一、國內(nèi)稻谷市場供給結(jié)構(gòu)變化分析
（一）稻谷年度總產(chǎn)穩(wěn)定有降
根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2019-2023年期間，我國稻谷年度產(chǎn)量穩(wěn)定有降，年度總產(chǎn)量保持在2億噸以上的同時，在政策推動種植結(jié)構(gòu)調(diào)整（如黑龍江實行“穩(wěn)糧擴豆”工程，湖南等地區(qū)鼓勵農(nóng)戶改種油料作物）和這期間小麥、玉米較稻谷具有比價優(yōu)勢的影響下，稻谷種植面積和產(chǎn)量呈穩(wěn)定下降的趨勢，2023年稻谷產(chǎn)量較2020年度減少500多萬噸。
這期間（除了2021年），早秈稻生產(chǎn)都不同程度受到極端天氣的影響，其中2023年早秈稻大面積普改優(yōu)，而優(yōu)質(zhì)香稻谷抗性差，導(dǎo)致品質(zhì)下降較為嚴(yán)重，同時中晚秈稻在2020年受寒露風(fēng)和連續(xù)強降雨等不利天氣影響、2022年受持續(xù)高溫干旱極端天氣影響，導(dǎo)致品質(zhì)下降明顯。
總之，這期間受稻谷供需形勢的影響，不同種類稻谷年度產(chǎn)量變化趨勢有差異，總體上呈現(xiàn)秈增、粳降的特征。
（二）稻谷庫存去化成效顯著
從2015年開始，國內(nèi)稻谷市場在“三量齊增”倒逼下開始推進(jìn)收儲制度改革，相繼推出大幅下調(diào)托市價格，分品種、年限降價銷售托市稻谷庫存，定向銷售超期儲存稻谷等組合拳，取得積極成效。
1.國內(nèi)托市稻谷庫存下降
據(jù)不完全統(tǒng)計，2019-2023年期間，托市稻谷共銷售出庫（含定向）超1.1億噸，托市稻谷收購不足0.5億噸，稻谷托市庫存凈減少超0.6億噸，同時當(dāng)前結(jié)余的托市稻谷庫存呈現(xiàn)新的特點，一方面庫存基本是19年以后收購的稻谷，且85%以上庫存在黑龍江；另一方面21年以后收購的托市稻谷，粳稻數(shù)量占比85%以上。
2.稻谷市場化程度顯著提高
稻谷最低收購價政策基本完成從“托市”向“兜底”功能的轉(zhuǎn)變，2023年僅黑龍江地區(qū)收購?fù)惺械竟?00萬噸，2024年國家至今未啟動托市稻谷的銷售，稻谷價格形成主要由市場供需機制決定。2019-2024年期間，稻谷最低收購價隨著稻谷市場價格的走高而穩(wěn)步的上調(diào)，這期間早秈稻保護價上調(diào)7分，中晚秈稻上調(diào)3分，粳稻上調(diào)1分，保護價上調(diào)的幅度大小從側(cè)面反映出當(dāng)前國內(nèi)不同品種稻谷的供需寬松程度。
（三）稻米進(jìn)出口數(shù)量從高位下降
國內(nèi)進(jìn)口大米主要是精米、糙米和碎米，精米主要來自東南亞國家，以優(yōu)質(zhì)秈米為主，用于口糧消費；糙米和碎米主要用于米粉和飼用需求。2021、2022年國際大米主流價格保持低位，進(jìn)口價格較同期國內(nèi)的同類大米價格優(yōu)勢明顯，同時這兩年國內(nèi)飼用需求旺盛，玉米、小麥價格高位運行，進(jìn)口的碎米飼用需求也在增加。因此，這兩年國內(nèi)進(jìn)口大米數(shù)量明顯增加，2022年達(dá)到了619萬噸。
隨著國際大米主流價格的快速走高和國內(nèi)玉米、小麥價格走低，國際大米逐步失去價格優(yōu)勢，2023年進(jìn)口大米數(shù)量下降為263萬噸，同比減少356萬噸。
綜上所述，整體上來看，目前國內(nèi)稻谷供給穩(wěn)定，供大于需的狀態(tài)沒有發(fā)生逆轉(zhuǎn)，這是國內(nèi)稻谷市場安全、價格平穩(wěn)有序的物質(zhì)基礎(chǔ)。與此同時，應(yīng)該看到的是國內(nèi)稻谷供給嚴(yán)重供大于求的局面得到改善，市場化程度進(jìn)一步提升，另外，不同品種稻谷的供給結(jié)構(gòu)也存在差異，目前的稻谷托市庫存以粳稻為主，且大多數(shù)存于北方地區(qū)，這一特征必然影響著國內(nèi)不同地區(qū)、不同品種稻谷后續(xù)的價格走勢。
二、早秈稻價格走出相對獨立的行情
（一）早秈稻種植面積回升
早秈稻中，普通短粒品種加工的大米直接食用口感不佳，隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，主要用于米粉及米制品的加工；優(yōu)質(zhì)長粒品種因其在種植中抗性不足、在加工中出米較低等特征，整體上市場價格較高，消費群體特定，消費量總體受限。因此，在稻谷最低收購價格大幅下調(diào)后，早秈稻的種植面積降幅較大，2015年早秈稻的年種植面積在8700萬畝左右，到2019年降至6600萬畝左右。
2020年開始，早秈稻的年種植面積開始回升，2020-2023年期間，年種植面積都保持在7100萬畝以上，總產(chǎn)維持在2800萬噸左右。促進(jìn)早秈稻種植面積增長的主要原因：一方面是政策引導(dǎo)，隨著早秈稻種植面積的持續(xù)下降，國家自2020年開始通過提高早秈稻最低收購價格（期間早秈稻保護價上調(diào)幅度遠(yuǎn)高于其它稻谷品種）、實施種植補貼等綜合政策來推動早秈稻種植面積提升；另一方面是需求帶動，隨著米粉等方便制品需求的快速增加，早秈稻市場價格上漲，為促進(jìn)種植面積回升提供了重要支撐。
（二）早秈稻市場價格波動上漲
2020年，從第四季度開始早秈稻價格快速上漲，最高點價格較年初上漲近300元/噸，回過頭來分析主要的原因：一是極端天氣方面，2020年產(chǎn)早秈稻生產(chǎn)遭受極端天氣，影響當(dāng)季早秈稻的產(chǎn)量和品質(zhì)；二是疫情管控影響，2020年新冠疫情全面爆發(fā)，影響著物流運輸和消費者情緒，國際大米價格和國內(nèi)其它品種稻谷價格的相繼上漲帶動早秈稻價格的上揚；三是米粉需求爆增，疫情帶來速食外賣行業(yè)的飛速發(fā)展，在此背景下，借助互聯(lián)網(wǎng)直播帶貨的東風(fēng)，腸粉、酸辣粉、螺螄粉等米粉制品相繼爆火出圈（有統(tǒng)計顯示，2020年疫情期間電商平臺的螺螄粉銷量同比激增近300%），帶動早秈稻整體消費需求的提升。
2021年，隨著市場逐步適應(yīng)疫情帶來的影響，在國際大米價格持續(xù)走弱、國內(nèi)稻谷同比增產(chǎn)和市場供給增加（2020年托市稻谷正常銷售1723萬噸，收購610萬噸，托市稻谷凈出1113萬噸）的背景下，國內(nèi)中晚秈稻和粳稻基本上走出了單邊下跌的行情，而早秈稻價格在米粉等米制品和方便食品需求的支撐下逆勢上漲，走出了相對獨立的行情。早秈稻由于需要一定后熟期才適宜加工成米粉等產(chǎn)品，因此米粉企業(yè)需要采購儲存2-3年早秈稻，這一特性帶動著各級儲備早秈稻的補庫需求，當(dāng)年產(chǎn)的短粒早秈稻多數(shù)由儲備企業(yè)收儲，支撐著早秈稻的價格。
2022年，國內(nèi)早秈稻價格整體走勢相對平穩(wěn)，當(dāng)年進(jìn)口大米數(shù)量創(chuàng)新高，國內(nèi)早秈稻價格在新季的早秈稻集中上市期間走低后趨于穩(wěn)定，其中優(yōu)質(zhì)價格與普通價格走勢分化，早秈稻優(yōu)質(zhì)優(yōu)價特征明顯。
2023年，是國內(nèi)疫情全面放開的第一年，在消費需求恢復(fù)不及預(yù)期的情況下，國內(nèi)小麥、玉米和其它稻谷品種價格在上半年都呈現(xiàn)偏弱的走勢，而早秈稻價格在上半年保持上漲的行情，這可能跟早秈稻所處的地位和需求結(jié)構(gòu)有關(guān)，一是早秈稻產(chǎn)量只占稻谷產(chǎn)量的13%左右，是相對小眾的品種，具備走出獨立行情的能力。二是早秈稻的終端需求主體主要是兩類，他們對早秈稻產(chǎn)品的消費能力受大環(huán)境影響相對較小，一類是優(yōu)質(zhì)早秈米的需求群體，優(yōu)質(zhì)早秈米價格一般較高，屬于高端大米，消費群體一般比較富有；另一類是新增的米粉制品需求群體，如螺螄粉，據(jù)有關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，消費人群80%是青年人，熱衷求新求變、IP種草等等悅己消費。
2023年新季的早秈稻集中上市后，受當(dāng)季普通品種改優(yōu)質(zhì)品種的面積大，但優(yōu)質(zhì)香稻抗性不強，在經(jīng)歷不良天氣后普遍呈現(xiàn)單產(chǎn)低、品質(zhì)差的問題，階段性壓制早秈稻的價格。進(jìn)入第四季度，國內(nèi)早秈稻市場價格一路上漲，主要原因：一是受當(dāng)季普改優(yōu)的影響，普通早秈稻種植面積和產(chǎn)量下降，在米粉等需求支撐下，帶動早秈稻價格上漲；二是2023年進(jìn)口大米數(shù)量同比大幅減少，考慮到我國進(jìn)口大米的種類結(jié)構(gòu)，對國內(nèi)早秈稻的消費產(chǎn)生實質(zhì)性的利好，支撐早秈稻價格走高。
2024年至今，早秈稻市場價格整體上保持高位運行，新季的早秈稻生產(chǎn)后期遭遇極端天氣影響也支撐著早秈稻市場價格。新季的早秈稻集中大量上市后，市場價格略有回落。
（三）早秈稻價格走勢研判
對于接下來的國內(nèi)早秈稻價格走勢，可以從總體供需結(jié)構(gòu)上探討一下：在需求側(cè)，個人認(rèn)為在當(dāng)前的市場環(huán)境下，早秈稻的需求已經(jīng)階段性見頂，將進(jìn)入低增長階段，一方面優(yōu)質(zhì)早秈米消費主體相對確定，另一方面螺螄粉等米粉快速增長需求放緩，據(jù)有關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2020年（疫情全面爆發(fā)當(dāng)年）螺螄粉的全產(chǎn)業(yè)的銷售收入同比增長175%，到了2023年同比增長放緩至11%。
在供給側(cè)，早秈稻托市庫存已經(jīng)基本見底，國內(nèi)早秈稻的年度新增供給將主要來源于年度生產(chǎn)和進(jìn)口產(chǎn)品補充，其中受比較收益和政策推動影響，早秈稻的年度產(chǎn)量穩(wěn)定在2800萬噸以上有保障，那么供給的變量主要在于進(jìn)口，也就是說東南亞普通白米、碎米等進(jìn)口大米的價格走勢對國內(nèi)早秈稻價格將產(chǎn)生實質(zhì)性影響。
我們來分析對比一下2022年、2023年國內(nèi)早秈稻的供需數(shù)據(jù)，首先兩個年度相鄰，理論上來說早秈稻消費總量應(yīng)該相差不大；其次2023年較2022年：早秈稻產(chǎn)量增長21.4萬噸，托市成交量增長16萬噸（兩個年度托市收購均未啟動），可知在國內(nèi)方面早秈稻年度新增供給2023年較2022年增加37.4萬噸。在年度需求基本一致，而國內(nèi)新增供給增加的情況下，2023年度國內(nèi)早秈稻價格為什么能實現(xiàn)大幅上漲呢？主要的原因在于2023年度國際大米價格的暴漲。需要重點關(guān)注的是：國家大米價格的暴漲導(dǎo)致進(jìn)口數(shù)量的銳減對于國內(nèi)早秈稻供需產(chǎn)生了實質(zhì)性利好影響，但可能并不足以支撐國內(nèi)早秈稻價格短時間內(nèi)實現(xiàn)超200元/噸的跳漲，國際大米價格快速上漲對各路資本和市場主體看漲情緒的調(diào)動不可忽視。
2024年早秈稻生產(chǎn)結(jié)構(gòu)回歸常態(tài)，可以預(yù)想到一旦影響國際大米供需偏緊的因素消失，國際大米價格出現(xiàn)回調(diào)，預(yù)計國內(nèi)早秈稻價格面臨著調(diào)整壓力。7月10日，印度商務(wù)部長表示，將在考慮供需和價格情況后，就取消一些非巴斯馬蒂大米出口禁令做出決定。東南亞大米價格應(yīng)聲下跌，市場在等待印度可能放寬對大米出口的限制。
三、中晚秈稻、粳稻市場價格寬幅震蕩運行
中晚秈稻和粳稻同屬于中晚稻，具有相同的食用性質(zhì)，消費上存在著一定的替代關(guān)系。不同年度中晚秈稻和粳稻價格總體上基本保持一致漲跌趨勢，但是受各自品種供需結(jié)構(gòu)的影響，漲跌的幅度差異較大。
（一）國內(nèi)中晚秈稻、粳稻供給情況分析
1.年度生產(chǎn)總量穩(wěn)中趨降
國內(nèi)中晚秈稻主產(chǎn)區(qū)主要分布在安徽、江西、河南、湖北、湖南、廣東、廣西、四川等8個省份（8省份中晚秈稻產(chǎn)量約占全國總產(chǎn)量85%）；粳稻分布地區(qū)主要有3 個:黑龍江為核心的北方粳稻區(qū)，以江蘇省為核心的南方粳稻區(qū)和以云南省為核心的云貴高原粳稻區(qū)，主要在東北三省和江蘇、浙江、安徽、云南四省（7 省份粳稻產(chǎn)量約占全國總產(chǎn)量85%）。
2020～2023年期間，隨著中晚秈稻最低收購價提高和市場價格的大幅走高，南方雙季稻種植面積基本保持穩(wěn)定，局部地區(qū)有所增加，同時東北粳稻產(chǎn)區(qū)推動“水改旱”，轉(zhuǎn)種大豆和玉米等旱地作物，據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)估計，期間東北三省粳稻種植面積從7845萬畝降至6785萬畝，降幅達(dá)14%。
經(jīng)過種植結(jié)構(gòu)調(diào)整，2023年我國稻谷產(chǎn)量下降到20660萬噸，其中粳稻產(chǎn)量約7000萬噸，中晚秈稻產(chǎn)量約10000萬噸。同時據(jù)最新的農(nóng)技調(diào)度數(shù)據(jù)，2024年江蘇水稻種植面積近3400萬畝（較去年增16.4萬畝），其中常規(guī)粳稻2591.6萬畝，雜交稻650萬畝，其余為糯稻等品種。
2.托市稻谷庫存結(jié)構(gòu)變化較大
經(jīng)過稻谷收儲制度改革和去庫存政策的實施，國內(nèi)稻谷托市庫存大幅度下降，庫存主要是19年以后收購的稻谷，其中80%左右是粳稻，其余主要是中晚秈稻。
中晚秈稻供給的寬松程度已經(jīng)遠(yuǎn)低于粳稻，價格走勢市場化特征更加明顯。不同年度的中晚秈稻價格走勢曲線離散性更大，粳稻價格走勢曲線相對集中，反映中晚秈稻價格波動的幅度大于粳稻。當(dāng)然，中晚秈稻與粳稻之間存在著替代關(guān)系，粳稻供需結(jié)構(gòu)也會影響著中晚秈稻價格的變化。
與此同時，據(jù)不完全統(tǒng)計，當(dāng)前托市粳稻的庫存分布也不均衡，85%以上庫存在黑龍江，可以預(yù)想到正常情況下，后續(xù)以江蘇為核心的南方地區(qū)粳稻價格波動頻率會高于北方地區(qū)，但是波動的幅度會受北方地區(qū)粳稻供需結(jié)構(gòu)影響。
（二）中晚秈稻、粳稻市場價格同頻共振
2019年，托市稻谷分品種、分年限的下調(diào)銷售底價去庫存，在市場需求沒有提振的基礎(chǔ)上，全年托市稻谷呈現(xiàn)收購量和銷售量雙增的情況（2019年托市稻谷銷售量1259萬噸，新增收購量1520萬噸），全年中晚秈稻和粳稻市場價格波動弱勢下行。
2020年，中晚秈稻和粳稻市場價格均呈現(xiàn)波動上漲的行情，且中晚秈稻價格漲幅較粳稻多，主要原因：一是全球新冠疫情爆發(fā)，國際大米主流價格快速拉漲，同時受疫情初期管控，國內(nèi)出現(xiàn)了幾輪搶購大米風(fēng)潮，在供給結(jié)構(gòu)性下降和消費情緒的帶動下稻谷價格走強；二是受綜合因素影響，2020年玉米臨儲庫存清零，玉米價格漲至3000元/噸，小麥正式開啟全面飼用替代，玉米、小麥價格全線上漲帶動稻谷價格看漲情緒；三是受寒露風(fēng)和連續(xù)強降雨等不利天氣影響，南方部分地區(qū)2020年產(chǎn)中晚秈稻質(zhì)量下降明顯，而2020年產(chǎn)粳稻呈現(xiàn)產(chǎn)量增、質(zhì)量好、出米率高的特征，全年中晚秈稻價格漲勢強于粳稻。在市場價格的支撐下，2020年中晚稻產(chǎn)區(qū)僅黑龍江收購?fù)惺械竟?70萬噸，而托市稻谷正常的銷售量達(dá)到1723萬噸，為近年來最多的一年。
2021年，國內(nèi)中晚秈稻和粳稻市場價格弱勢下跌，基本上與2020年呈現(xiàn)相反的走勢，主要原因：一是隨著國際疫情形勢的穩(wěn)定，大米需求下降而主產(chǎn)國稻谷豐產(chǎn)，國際大米主流價格走出了單邊下跌的行情，跌至近年來最低，帶動了國內(nèi)資本及市場主體的看跌情緒；二是稻谷市場化供給大幅增加，首先進(jìn)口大米數(shù)量激增（同比增加68.7%），其次2020年托市稻谷凈出庫近1200萬噸，加上2021年稻谷產(chǎn)量創(chuàng)近幾年最高記錄，市場化稻谷供給壓力大。2021年托市稻谷收購量（主要是中晚秈稻和粳稻）同比大增140%，行情弱勢可見一斑。
2020年、2021年國內(nèi)中晚秈稻、粳稻市場價格冰火兩重天的走勢很難單純從稻谷供需基本面去解釋，可能更多的是在疫情等突發(fā)不確定性情況下，各路資本對賭和市場主體看漲預(yù)期推動價格的上漲，但這種價格上漲若沒有供需基本面的支撐，一旦不確定性因素消失，價格會快速回落。
2022年，國際大米價格在俄烏沖突等地緣政治和玉米、小麥價格走高的帶動下呈現(xiàn)波動上漲的走勢，國內(nèi)玉米、小麥價格呈現(xiàn)快速走強的趨勢（國內(nèi)小麥價格在接新前一度超過3200元/噸的水平），而2022年國內(nèi)中晚秈稻和粳稻價格始終保持穩(wěn)定的走勢，只有在當(dāng)年產(chǎn)中晚秈稻受到持續(xù)高溫天氣影響存在減產(chǎn)預(yù)期的帶動下，中晚秈稻價格在年末出現(xiàn)小幅度的翹尾。2022年托市稻谷收購1200萬噸（主要是粳稻），而銷售出庫不到70萬噸，國內(nèi)稻谷市場呈現(xiàn)明顯的供強需弱的特征。
2021年、2022年國內(nèi)玉米和小麥?zhǔn)袌鰞r格均出現(xiàn)較大的漲幅，為什么這兩年強勁的飼用需求未能帶動國內(nèi)稻谷市場價格上漲呢？一方面是稻谷受營養(yǎng)指標(biāo)、能值等制約，正常稻谷進(jìn)入飼用的性價比不高；另一方面這兩年飼用稻谷成交量很大，也一定程度抑制了國內(nèi)稻谷市場行情。
2023年，國內(nèi)中晚秈稻和粳稻上半年均呈現(xiàn)穩(wěn)定偏弱的行情，下半年價格呈現(xiàn)大幅上漲后回落的走勢，其中中晚秈稻回落幅度較小。此輪國內(nèi)稻谷價格大幅上漲的主要原因是是在國際大米持續(xù)上漲帶動背景下，當(dāng)時正進(jìn)入國內(nèi)中晚稻青黃不接的時期（2021年、2022年兩年托市稻谷收購2600多萬噸，正常銷售出庫600萬噸左右，市場上流通稻谷同比下降較多；東北部分地區(qū)遭遇了水災(zāi)），同時7月20日印度政府宣布禁止非巴斯馬蒂白米出口（印度碎米和非巴斯馬蒂白米年出口量在1000萬噸左右，接近全球貿(mào)易量的1/5），在各路資本炒作下，市場主體信心逐步增強，國內(nèi)稻谷價格隨著國際大米價格快速拉漲。
其實國內(nèi)中晚秈稻和粳稻的供需基本面均不足支撐價格的大幅上漲，隨著新季中晚秈稻和粳稻的上市，雖然2023產(chǎn)粳稻播種面積下降導(dǎo)致產(chǎn)量減少，同時南方中晚秈稻單產(chǎn)和出米也有下降，但是國內(nèi)中晚秈稻和粳稻價格均從高位開始回調(diào)，受當(dāng)季中晚秈稻質(zhì)量下降和托市庫存少的支撐，中晚秈稻市場價格回調(diào)幅度小一些。2023年托市稻谷僅有黑龍江收購了100萬噸（同比減少1100萬噸，主要是黑龍江地區(qū)粳稻），市場上粳稻流通量同比增加較多，后期粳稻市場供給存在壓力。
（三）中晚秈稻、粳稻價格走勢研判
2024年中晚秈稻、粳稻托市收購價格已經(jīng)連續(xù)三年保持不變，也客觀的反映出當(dāng)前國內(nèi)這兩個品種的供給能力。從當(dāng)前托市稻谷的庫存結(jié)構(gòu)來看，國內(nèi)中晚秈稻和南方地區(qū)粳稻的供給壓力要小一些，北方地區(qū)粳稻嚴(yán)重供大于求的局面短期預(yù)計難以改變，但這也是國內(nèi)稻谷市場價格穩(wěn)定的壓艙石。
在目前市場需求的大背景下，2024年國家至今未啟動托市稻谷的銷售，體現(xiàn)政策面支撐稻谷市場價格態(tài)度。對于粳稻：整體上來說還處于供強需弱的行情，但是受供給結(jié)構(gòu)的影響，會出現(xiàn)局部地區(qū)階段性行情。6月初，在需求沒有明顯回暖跡象和外在因素刺激下，江蘇地區(qū)粳稻出現(xiàn)了階段性供應(yīng)偏緊的情況，支撐稻谷價格上漲，說明江蘇地區(qū)當(dāng)前粳稻供需并不是很寬松了。隨著區(qū)域內(nèi)四級儲備投放市場，稻谷價格回調(diào)趨穩(wěn)，在沒有托市稻谷的支撐下，四級儲備稻谷的供應(yīng)能力影響著后期江蘇地區(qū)粳稻是否能夠出現(xiàn)翹尾行情；對于中晚秈稻：目前來看，整體呈現(xiàn)偏弱的走勢，隨著儲備供應(yīng)市場增加疊加早秈稻大量上市，預(yù)計后期震蕩偏弱運行為主。
同時，值得注意的是當(dāng)前國內(nèi)中晚秈稻和粳稻價格都處于近幾年來相對比較高的位置盤整，與其它年份相比，支撐價格在高位可能有一定的供需基本面因素，但更為重要的可能是國際大米價格在高位和托市稻谷（正常和定向）未啟動銷售這兩個要素帶來的市場預(yù)期，需要注意這兩個要素變化對稻谷市場價格的影響。
一、國內(nèi)稻谷市場供給結(jié)構(gòu)變化分析
（一）稻谷年度總產(chǎn)穩(wěn)定有降
根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2019-2023年期間，我國稻谷年度產(chǎn)量穩(wěn)定有降，年度總產(chǎn)量保持在2億噸以上的同時，在政策推動種植結(jié)構(gòu)調(diào)整（如黑龍江實行“穩(wěn)糧擴豆”工程，湖南等地區(qū)鼓勵農(nóng)戶改種油料作物）和這期間小麥、玉米較稻谷具有比價優(yōu)勢的影響下，稻谷種植面積和產(chǎn)量呈穩(wěn)定下降的趨勢，2023年稻谷產(chǎn)量較2020年度減少500多萬噸。
這期間（除了2021年），早秈稻生產(chǎn)都不同程度受到極端天氣的影響，其中2023年早秈稻大面積普改優(yōu)，而優(yōu)質(zhì)香稻谷抗性差，導(dǎo)致品質(zhì)下降較為嚴(yán)重，同時中晚秈稻在2020年受寒露風(fēng)和連續(xù)強降雨等不利天氣影響、2022年受持續(xù)高溫干旱極端天氣影響，導(dǎo)致品質(zhì)下降明顯。
總之，這期間受稻谷供需形勢的影響，不同種類稻谷年度產(chǎn)量變化趨勢有差異，總體上呈現(xiàn)秈增、粳降的特征。
（二）稻谷庫存去化成效顯著
從2015年開始，國內(nèi)稻谷市場在“三量齊增”倒逼下開始推進(jìn)收儲制度改革，相繼推出大幅下調(diào)托市價格，分品種、年限降價銷售托市稻谷庫存，定向銷售超期儲存稻谷等組合拳，取得積極成效。
1.國內(nèi)托市稻谷庫存下降
據(jù)不完全統(tǒng)計，2019-2023年期間，托市稻谷共銷售出庫（含定向）超1.1億噸，托市稻谷收購不足0.5億噸，稻谷托市庫存凈減少超0.6億噸，同時當(dāng)前結(jié)余的托市稻谷庫存呈現(xiàn)新的特點，一方面庫存基本是19年以后收購的稻谷，且85%以上庫存在黑龍江；另一方面21年以后收購的托市稻谷，粳稻數(shù)量占比85%以上。
2.稻谷市場化程度顯著提高
稻谷最低收購價政策基本完成從“托市”向“兜底”功能的轉(zhuǎn)變，2023年僅黑龍江地區(qū)收購?fù)惺械竟?00萬噸，2024年國家至今未啟動托市稻谷的銷售，稻谷價格形成主要由市場供需機制決定。2019-2024年期間，稻谷最低收購價隨著稻谷市場價格的走高而穩(wěn)步的上調(diào)，這期間早秈稻保護價上調(diào)7分，中晚秈稻上調(diào)3分，粳稻上調(diào)1分，保護價上調(diào)的幅度大小從側(cè)面反映出當(dāng)前國內(nèi)不同品種稻谷的供需寬松程度。
（三）稻米進(jìn)出口數(shù)量從高位下降
國內(nèi)進(jìn)口大米主要是精米、糙米和碎米，精米主要來自東南亞國家，以優(yōu)質(zhì)秈米為主，用于口糧消費；糙米和碎米主要用于米粉和飼用需求。2021、2022年國際大米主流價格保持低位，進(jìn)口價格較同期國內(nèi)的同類大米價格優(yōu)勢明顯，同時這兩年國內(nèi)飼用需求旺盛，玉米、小麥價格高位運行，進(jìn)口的碎米飼用需求也在增加。因此，這兩年國內(nèi)進(jìn)口大米數(shù)量明顯增加，2022年達(dá)到了619萬噸。
隨著國際大米主流價格的快速走高和國內(nèi)玉米、小麥價格走低，國際大米逐步失去價格優(yōu)勢，2023年進(jìn)口大米數(shù)量下降為263萬噸，同比減少356萬噸。
綜上所述，整體上來看，目前國內(nèi)稻谷供給穩(wěn)定，供大于需的狀態(tài)沒有發(fā)生逆轉(zhuǎn)，這是國內(nèi)稻谷市場安全、價格平穩(wěn)有序的物質(zhì)基礎(chǔ)。與此同時，應(yīng)該看到的是國內(nèi)稻谷供給嚴(yán)重供大于求的局面得到改善，市場化程度進(jìn)一步提升，另外，不同品種稻谷的供給結(jié)構(gòu)也存在差異，目前的稻谷托市庫存以粳稻為主，且大多數(shù)存于北方地區(qū)，這一特征必然影響著國內(nèi)不同地區(qū)、不同品種稻谷后續(xù)的價格走勢。
二、早秈稻價格走出相對獨立的行情
（一）早秈稻種植面積回升
早秈稻中，普通短粒品種加工的大米直接食用口感不佳，隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，主要用于米粉及米制品的加工；優(yōu)質(zhì)長粒品種因其在種植中抗性不足、在加工中出米較低等特征，整體上市場價格較高，消費群體特定，消費量總體受限。因此，在稻谷最低收購價格大幅下調(diào)后，早秈稻的種植面積降幅較大，2015年早秈稻的年種植面積在8700萬畝左右，到2019年降至6600萬畝左右。
2020年開始，早秈稻的年種植面積開始回升，2020-2023年期間，年種植面積都保持在7100萬畝以上，總產(chǎn)維持在2800萬噸左右。促進(jìn)早秈稻種植面積增長的主要原因：一方面是政策引導(dǎo)，隨著早秈稻種植面積的持續(xù)下降，國家自2020年開始通過提高早秈稻最低收購價格（期間早秈稻保護價上調(diào)幅度遠(yuǎn)高于其它稻谷品種）、實施種植補貼等綜合政策來推動早秈稻種植面積提升；另一方面是需求帶動，隨著米粉等方便制品需求的快速增加，早秈稻市場價格上漲，為促進(jìn)種植面積回升提供了重要支撐。
（二）早秈稻市場價格波動上漲
2020年，從第四季度開始早秈稻價格快速上漲，最高點價格較年初上漲近300元/噸，回過頭來分析主要的原因：一是極端天氣方面，2020年產(chǎn)早秈稻生產(chǎn)遭受極端天氣，影響當(dāng)季早秈稻的產(chǎn)量和品質(zhì)；二是疫情管控影響，2020年新冠疫情全面爆發(fā)，影響著物流運輸和消費者情緒，國際大米價格和國內(nèi)其它品種稻谷價格的相繼上漲帶動早秈稻價格的上揚；三是米粉需求爆增，疫情帶來速食外賣行業(yè)的飛速發(fā)展，在此背景下，借助互聯(lián)網(wǎng)直播帶貨的東風(fēng)，腸粉、酸辣粉、螺螄粉等米粉制品相繼爆火出圈（有統(tǒng)計顯示，2020年疫情期間電商平臺的螺螄粉銷量同比激增近300%），帶動早秈稻整體消費需求的提升。
2021年，隨著市場逐步適應(yīng)疫情帶來的影響，在國際大米價格持續(xù)走弱、國內(nèi)稻谷同比增產(chǎn)和市場供給增加（2020年托市稻谷正常銷售1723萬噸，收購610萬噸，托市稻谷凈出1113萬噸）的背景下，國內(nèi)中晚秈稻和粳稻基本上走出了單邊下跌的行情，而早秈稻價格在米粉等米制品和方便食品需求的支撐下逆勢上漲，走出了相對獨立的行情。早秈稻由于需要一定后熟期才適宜加工成米粉等產(chǎn)品，因此米粉企業(yè)需要采購儲存2-3年早秈稻，這一特性帶動著各級儲備早秈稻的補庫需求，當(dāng)年產(chǎn)的短粒早秈稻多數(shù)由儲備企業(yè)收儲，支撐著早秈稻的價格。
2022年，國內(nèi)早秈稻價格整體走勢相對平穩(wěn)，當(dāng)年進(jìn)口大米數(shù)量創(chuàng)新高，國內(nèi)早秈稻價格在新季的早秈稻集中上市期間走低后趨于穩(wěn)定，其中優(yōu)質(zhì)價格與普通價格走勢分化，早秈稻優(yōu)質(zhì)優(yōu)價特征明顯。
2023年，是國內(nèi)疫情全面放開的第一年，在消費需求恢復(fù)不及預(yù)期的情況下，國內(nèi)小麥、玉米和其它稻谷品種價格在上半年都呈現(xiàn)偏弱的走勢，而早秈稻價格在上半年保持上漲的行情，這可能跟早秈稻所處的地位和需求結(jié)構(gòu)有關(guān)，一是早秈稻產(chǎn)量只占稻谷產(chǎn)量的13%左右，是相對小眾的品種，具備走出獨立行情的能力。二是早秈稻的終端需求主體主要是兩類，他們對早秈稻產(chǎn)品的消費能力受大環(huán)境影響相對較小，一類是優(yōu)質(zhì)早秈米的需求群體，優(yōu)質(zhì)早秈米價格一般較高，屬于高端大米，消費群體一般比較富有；另一類是新增的米粉制品需求群體，如螺螄粉，據(jù)有關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，消費人群80%是青年人，熱衷求新求變、IP種草等等悅己消費。
2023年新季的早秈稻集中上市后，受當(dāng)季普通品種改優(yōu)質(zhì)品種的面積大，但優(yōu)質(zhì)香稻抗性不強，在經(jīng)歷不良天氣后普遍呈現(xiàn)單產(chǎn)低、品質(zhì)差的問題，階段性壓制早秈稻的價格。進(jìn)入第四季度，國內(nèi)早秈稻市場價格一路上漲，主要原因：一是受當(dāng)季普改優(yōu)的影響，普通早秈稻種植面積和產(chǎn)量下降，在米粉等需求支撐下，帶動早秈稻價格上漲；二是2023年進(jìn)口大米數(shù)量同比大幅減少，考慮到我國進(jìn)口大米的種類結(jié)構(gòu)，對國內(nèi)早秈稻的消費產(chǎn)生實質(zhì)性的利好，支撐早秈稻價格走高。
2024年至今，早秈稻市場價格整體上保持高位運行，新季的早秈稻生產(chǎn)后期遭遇極端天氣影響也支撐著早秈稻市場價格。新季的早秈稻集中大量上市后，市場價格略有回落。
（三）早秈稻價格走勢研判
對于接下來的國內(nèi)早秈稻價格走勢，可以從總體供需結(jié)構(gòu)上探討一下：在需求側(cè)，個人認(rèn)為在當(dāng)前的市場環(huán)境下，早秈稻的需求已經(jīng)階段性見頂，將進(jìn)入低增長階段，一方面優(yōu)質(zhì)早秈米消費主體相對確定，另一方面螺螄粉等米粉快速增長需求放緩，據(jù)有關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2020年（疫情全面爆發(fā)當(dāng)年）螺螄粉的全產(chǎn)業(yè)的銷售收入同比增長175%，到了2023年同比增長放緩至11%。
在供給側(cè)，早秈稻托市庫存已經(jīng)基本見底，國內(nèi)早秈稻的年度新增供給將主要來源于年度生產(chǎn)和進(jìn)口產(chǎn)品補充，其中受比較收益和政策推動影響，早秈稻的年度產(chǎn)量穩(wěn)定在2800萬噸以上有保障，那么供給的變量主要在于進(jìn)口，也就是說東南亞普通白米、碎米等進(jìn)口大米的價格走勢對國內(nèi)早秈稻價格將產(chǎn)生實質(zhì)性影響。
我們來分析對比一下2022年、2023年國內(nèi)早秈稻的供需數(shù)據(jù)，首先兩個年度相鄰，理論上來說早秈稻消費總量應(yīng)該相差不大；其次2023年較2022年：早秈稻產(chǎn)量增長21.4萬噸，托市成交量增長16萬噸（兩個年度托市收購均未啟動），可知在國內(nèi)方面早秈稻年度新增供給2023年較2022年增加37.4萬噸。在年度需求基本一致，而國內(nèi)新增供給增加的情況下，2023年度國內(nèi)早秈稻價格為什么能實現(xiàn)大幅上漲呢？主要的原因在于2023年度國際大米價格的暴漲。需要重點關(guān)注的是：國家大米價格的暴漲導(dǎo)致進(jìn)口數(shù)量的銳減對于國內(nèi)早秈稻供需產(chǎn)生了實質(zhì)性利好影響，但可能并不足以支撐國內(nèi)早秈稻價格短時間內(nèi)實現(xiàn)超200元/噸的跳漲，國際大米價格快速上漲對各路資本和市場主體看漲情緒的調(diào)動不可忽視。
2024年早秈稻生產(chǎn)結(jié)構(gòu)回歸常態(tài)，可以預(yù)想到一旦影響國際大米供需偏緊的因素消失，國際大米價格出現(xiàn)回調(diào)，預(yù)計國內(nèi)早秈稻價格面臨著調(diào)整壓力。7月10日，印度商務(wù)部長表示，將在考慮供需和價格情況后，就取消一些非巴斯馬蒂大米出口禁令做出決定。東南亞大米價格應(yīng)聲下跌，市場在等待印度可能放寬對大米出口的限制。
三、中晚秈稻、粳稻市場價格寬幅震蕩運行
中晚秈稻和粳稻同屬于中晚稻，具有相同的食用性質(zhì)，消費上存在著一定的替代關(guān)系。不同年度中晚秈稻和粳稻價格總體上基本保持一致漲跌趨勢，但是受各自品種供需結(jié)構(gòu)的影響，漲跌的幅度差異較大。
（一）國內(nèi)中晚秈稻、粳稻供給情況分析
1.年度生產(chǎn)總量穩(wěn)中趨降
國內(nèi)中晚秈稻主產(chǎn)區(qū)主要分布在安徽、江西、河南、湖北、湖南、廣東、廣西、四川等8個省份（8省份中晚秈稻產(chǎn)量約占全國總產(chǎn)量85%）；粳稻分布地區(qū)主要有3 個:黑龍江為核心的北方粳稻區(qū)，以江蘇省為核心的南方粳稻區(qū)和以云南省為核心的云貴高原粳稻區(qū)，主要在東北三省和江蘇、浙江、安徽、云南四省（7 省份粳稻產(chǎn)量約占全國總產(chǎn)量85%）。
2020～2023年期間，隨著中晚秈稻最低收購價提高和市場價格的大幅走高，南方雙季稻種植面積基本保持穩(wěn)定，局部地區(qū)有所增加，同時東北粳稻產(chǎn)區(qū)推動“水改旱”，轉(zhuǎn)種大豆和玉米等旱地作物，據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)估計，期間東北三省粳稻種植面積從7845萬畝降至6785萬畝，降幅達(dá)14%。
經(jīng)過種植結(jié)構(gòu)調(diào)整，2023年我國稻谷產(chǎn)量下降到20660萬噸，其中粳稻產(chǎn)量約7000萬噸，中晚秈稻產(chǎn)量約10000萬噸。同時據(jù)最新的農(nóng)技調(diào)度數(shù)據(jù)，2024年江蘇水稻種植面積近3400萬畝（較去年增16.4萬畝），其中常規(guī)粳稻2591.6萬畝，雜交稻650萬畝，其余為糯稻等品種。
2.托市稻谷庫存結(jié)構(gòu)變化較大
經(jīng)過稻谷收儲制度改革和去庫存政策的實施，國內(nèi)稻谷托市庫存大幅度下降，庫存主要是19年以后收購的稻谷，其中80%左右是粳稻，其余主要是中晚秈稻。
中晚秈稻供給的寬松程度已經(jīng)遠(yuǎn)低于粳稻，價格走勢市場化特征更加明顯。不同年度的中晚秈稻價格走勢曲線離散性更大，粳稻價格走勢曲線相對集中，反映中晚秈稻價格波動的幅度大于粳稻。當(dāng)然，中晚秈稻與粳稻之間存在著替代關(guān)系，粳稻供需結(jié)構(gòu)也會影響著中晚秈稻價格的變化。
與此同時，據(jù)不完全統(tǒng)計，當(dāng)前托市粳稻的庫存分布也不均衡，85%以上庫存在黑龍江，可以預(yù)想到正常情況下，后續(xù)以江蘇為核心的南方地區(qū)粳稻價格波動頻率會高于北方地區(qū)，但是波動的幅度會受北方地區(qū)粳稻供需結(jié)構(gòu)影響。
（二）中晚秈稻、粳稻市場價格同頻共振
2019年，托市稻谷分品種、分年限的下調(diào)銷售底價去庫存，在市場需求沒有提振的基礎(chǔ)上，全年托市稻谷呈現(xiàn)收購量和銷售量雙增的情況（2019年托市稻谷銷售量1259萬噸，新增收購量1520萬噸），全年中晚秈稻和粳稻市場價格波動弱勢下行。
2020年，中晚秈稻和粳稻市場價格均呈現(xiàn)波動上漲的行情，且中晚秈稻價格漲幅較粳稻多，主要原因：一是全球新冠疫情爆發(fā)，國際大米主流價格快速拉漲，同時受疫情初期管控，國內(nèi)出現(xiàn)了幾輪搶購大米風(fēng)潮，在供給結(jié)構(gòu)性下降和消費情緒的帶動下稻谷價格走強；二是受綜合因素影響，2020年玉米臨儲庫存清零，玉米價格漲至3000元/噸，小麥正式開啟全面飼用替代，玉米、小麥價格全線上漲帶動稻谷價格看漲情緒；三是受寒露風(fēng)和連續(xù)強降雨等不利天氣影響，南方部分地區(qū)2020年產(chǎn)中晚秈稻質(zhì)量下降明顯，而2020年產(chǎn)粳稻呈現(xiàn)產(chǎn)量增、質(zhì)量好、出米率高的特征，全年中晚秈稻價格漲勢強于粳稻。在市場價格的支撐下，2020年中晚稻產(chǎn)區(qū)僅黑龍江收購?fù)惺械竟?70萬噸，而托市稻谷正常的銷售量達(dá)到1723萬噸，為近年來最多的一年。
2021年，國內(nèi)中晚秈稻和粳稻市場價格弱勢下跌，基本上與2020年呈現(xiàn)相反的走勢，主要原因：一是隨著國際疫情形勢的穩(wěn)定，大米需求下降而主產(chǎn)國稻谷豐產(chǎn)，國際大米主流價格走出了單邊下跌的行情，跌至近年來最低，帶動了國內(nèi)資本及市場主體的看跌情緒；二是稻谷市場化供給大幅增加，首先進(jìn)口大米數(shù)量激增（同比增加68.7%），其次2020年托市稻谷凈出庫近1200萬噸，加上2021年稻谷產(chǎn)量創(chuàng)近幾年最高記錄，市場化稻谷供給壓力大。2021年托市稻谷收購量（主要是中晚秈稻和粳稻）同比大增140%，行情弱勢可見一斑。
2020年、2021年國內(nèi)中晚秈稻、粳稻市場價格冰火兩重天的走勢很難單純從稻谷供需基本面去解釋，可能更多的是在疫情等突發(fā)不確定性情況下，各路資本對賭和市場主體看漲預(yù)期推動價格的上漲，但這種價格上漲若沒有供需基本面的支撐，一旦不確定性因素消失，價格會快速回落。
2022年，國際大米價格在俄烏沖突等地緣政治和玉米、小麥價格走高的帶動下呈現(xiàn)波動上漲的走勢，國內(nèi)玉米、小麥價格呈現(xiàn)快速走強的趨勢（國內(nèi)小麥價格在接新前一度超過3200元/噸的水平），而2022年國內(nèi)中晚秈稻和粳稻價格始終保持穩(wěn)定的走勢，只有在當(dāng)年產(chǎn)中晚秈稻受到持續(xù)高溫天氣影響存在減產(chǎn)預(yù)期的帶動下，中晚秈稻價格在年末出現(xiàn)小幅度的翹尾。2022年托市稻谷收購1200萬噸（主要是粳稻），而銷售出庫不到70萬噸，國內(nèi)稻谷市場呈現(xiàn)明顯的供強需弱的特征。
2021年、2022年國內(nèi)玉米和小麥?zhǔn)袌鰞r格均出現(xiàn)較大的漲幅，為什么這兩年強勁的飼用需求未能帶動國內(nèi)稻谷市場價格上漲呢？一方面是稻谷受營養(yǎng)指標(biāo)、能值等制約，正常稻谷進(jìn)入飼用的性價比不高；另一方面這兩年飼用稻谷成交量很大，也一定程度抑制了國內(nèi)稻谷市場行情。
2023年，國內(nèi)中晚秈稻和粳稻上半年均呈現(xiàn)穩(wěn)定偏弱的行情，下半年價格呈現(xiàn)大幅上漲后回落的走勢，其中中晚秈稻回落幅度較小。此輪國內(nèi)稻谷價格大幅上漲的主要原因是是在國際大米持續(xù)上漲帶動背景下，當(dāng)時正進(jìn)入國內(nèi)中晚稻青黃不接的時期（2021年、2022年兩年托市稻谷收購2600多萬噸，正常銷售出庫600萬噸左右，市場上流通稻谷同比下降較多；東北部分地區(qū)遭遇了水災(zāi)），同時7月20日印度政府宣布禁止非巴斯馬蒂白米出口（印度碎米和非巴斯馬蒂白米年出口量在1000萬噸左右，接近全球貿(mào)易量的1/5），在各路資本炒作下，市場主體信心逐步增強，國內(nèi)稻谷價格隨著國際大米價格快速拉漲。
其實國內(nèi)中晚秈稻和粳稻的供需基本面均不足支撐價格的大幅上漲，隨著新季中晚秈稻和粳稻的上市，雖然2023產(chǎn)粳稻播種面積下降導(dǎo)致產(chǎn)量減少，同時南方中晚秈稻單產(chǎn)和出米也有下降，但是國內(nèi)中晚秈稻和粳稻價格均從高位開始回調(diào)，受當(dāng)季中晚秈稻質(zhì)量下降和托市庫存少的支撐，中晚秈稻市場價格回調(diào)幅度小一些。2023年托市稻谷僅有黑龍江收購了100萬噸（同比減少1100萬噸，主要是黑龍江地區(qū)粳稻），市場上粳稻流通量同比增加較多，后期粳稻市場供給存在壓力。
（三）中晚秈稻、粳稻價格走勢研判
2024年中晚秈稻、粳稻托市收購價格已經(jīng)連續(xù)三年保持不變，也客觀的反映出當(dāng)前國內(nèi)這兩個品種的供給能力。從當(dāng)前托市稻谷的庫存結(jié)構(gòu)來看，國內(nèi)中晚秈稻和南方地區(qū)粳稻的供給壓力要小一些，北方地區(qū)粳稻嚴(yán)重供大于求的局面短期預(yù)計難以改變，但這也是國內(nèi)稻谷市場價格穩(wěn)定的壓艙石。
在目前市場需求的大背景下，2024年國家至今未啟動托市稻谷的銷售，體現(xiàn)政策面支撐稻谷市場價格態(tài)度。對于粳稻：整體上來說還處于供強需弱的行情，但是受供給結(jié)構(gòu)的影響，會出現(xiàn)局部地區(qū)階段性行情。6月初，在需求沒有明顯回暖跡象和外在因素刺激下，江蘇地區(qū)粳稻出現(xiàn)了階段性供應(yīng)偏緊的情況，支撐稻谷價格上漲，說明江蘇地區(qū)當(dāng)前粳稻供需并不是很寬松了。隨著區(qū)域內(nèi)四級儲備投放市場，稻谷價格回調(diào)趨穩(wěn)，在沒有托市稻谷的支撐下，四級儲備稻谷的供應(yīng)能力影響著后期江蘇地區(qū)粳稻是否能夠出現(xiàn)翹尾行情；對于中晚秈稻：目前來看，整體呈現(xiàn)偏弱的走勢，隨著儲備供應(yīng)市場增加疊加早秈稻大量上市，預(yù)計后期震蕩偏弱運行為主。
同時，值得注意的是當(dāng)前國內(nèi)中晚秈稻和粳稻價格都處于近幾年來相對比較高的位置盤整，與其它年份相比，支撐價格在高位可能有一定的供需基本面因素，但更為重要的可能是國際大米價格在高位和托市稻谷（正常和定向）未啟動銷售這兩個要素帶來的市場預(yù)期，需要注意這兩個要素變化對稻谷市場價格的影響。
