春節(jié)假期結(jié)束后，玉米市場低開高走。特別是東北地區(qū)，各大主體紛紛進入市場，貿(mào)易商熱情異常高漲，助推價格持續(xù)攀升，也使得庫存迅速累積，部分地區(qū)渠道庫存已經(jīng)超越去年同期，甚至有一些停用了幾年的烘干塔也陸續(xù)投入使用。而華北地區(qū)在雨雪天氣結(jié)束后，價格開始沖高回落。那么，3月份玉米市場走勢會如何呢？
一、終端企業(yè)和渠道庫存累積
去年3月份小麥快速下跌，使得飼料企業(yè)采購玉米積極性相對減弱，維持低庫存運轉(zhuǎn)。而本作物年度飼料企業(yè)仍然是以低庫存運行，沒有太大變化，庫存變化主要體現(xiàn)在深加工企業(yè)和渠道。
春節(jié)前貿(mào)易商隨收隨走，或者干脆觀望不入場，春節(jié)前半個月左右，隨著期貨價格反彈貿(mào)易商開始積極入場收糧，與此同時深加工也在積極收糧。那么這兩大主體，到底收了多少玉米呢？個人預(yù)估，東北加工企業(yè)庫存要比去年同期多半個月以上，如果再收1個月，那么庫存基本可以維持到6-7月份，達(dá)到前幾年同期水平，甚至略高。貿(mào)易商庫存可能比往年低一些，但沒有低太多。
春節(jié)后，貿(mào)易商收購積極升溫，開始與深加工搶糧，從深加工持續(xù)漲價可以看出，大多數(shù)玉米應(yīng)該都被貿(mào)易商收走。我們調(diào)研的數(shù)據(jù)顯示，年后預(yù)計80-90%的玉米被貿(mào)易商收走。截止到春節(jié)前，吉林玉米還剩5.5成，黑龍江剩4成，如果按照現(xiàn)在的收糧趨勢進行下去，那么貿(mào)易商可能會收走3300（吉林）*55%*0.8+4400（黑龍江）*40%*0.8=2860萬噸。那么今年渠道玉米庫存數(shù)量較往年就相差不多了，只不過收糧時間段從往年的10-3月份，轉(zhuǎn)成了2-3月份，收糧時間窗口縮短。
二、需求旺季在何時
通常情況下，玉米市場的需求旺季一般出現(xiàn)在6-7月份，因為彼時，華北玉米消耗所剩不多，而東北終端企業(yè)的庫存普遍剩1個多月，也要開始建庫。而在此之前，東北終端企業(yè)庫存較高，華北玉米也可以滿足當(dāng)?shù)亟K端企業(yè)使用。這也是近幾年玉米價格從春節(jié)后開始下跌，到6-7月份止跌的原因所在。
預(yù)計今年情況大概率也是如此，目前貿(mào)易商積極入市收糧，分流了潮糧的流向，支撐了潮糧，而干糧價格在6-7月份之前，或?qū)⒁匀鮿葸\行為主，走流量或仍是最好的貿(mào)易選擇。
