金融
影子銀行是中國(guó)市場(chǎng)的有益補(bǔ)充
根據(jù)全球金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)——金融穩(wěn)定委員會(huì)的評(píng)估，目前全球影子銀行的總規(guī)模近70萬(wàn)億美元，占金融中介總資產(chǎn)的1/4。
“根據(jù)一些統(tǒng)計(jì)，我國(guó)影子銀行總規(guī)模大概是23萬(wàn)億到25萬(wàn)億元，占到國(guó)家金融總資產(chǎn)的1/4左右。”中信證券董事長(zhǎng)王東明發(fā)言時(shí)說。
由于影子銀行具有高杠桿率、高風(fēng)險(xiǎn)等特點(diǎn)，被公眾誤解為投機(jī)性融資工具。不過與會(huì)專家表示，影子銀行符合我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求，是正規(guī)金融的有益補(bǔ)充。
貝萊德集團(tuán)董事長(zhǎng)勞倫斯·芬克認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在從出口拉動(dòng)轉(zhuǎn)向消費(fèi)推動(dòng)的過程中，需要有大量資金投入，而目前很多資金閑置在銀行賬戶中，這就需要有有效的機(jī)制，把資金投入到高收益、高回報(bào)的投資產(chǎn)品當(dāng)中，中國(guó)需要發(fā)展影子銀行體系。
在經(jīng)綸國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究院院長(zhǎng)沈聯(lián)濤看來，影子銀行之所以在中國(guó)出現(xiàn)，是因?yàn)槠浔澈笥袑?shí)體經(jīng)濟(jì)的真實(shí)需求。“房地產(chǎn)要融資，地方融資平臺(tái)發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施需要融資，民營(yíng)企業(yè)也需要融資。這是回避不了的市場(chǎng)需求。”
“影子銀行是中國(guó)金融家在信貸投放存在嚴(yán)格管制、不同金融市場(chǎng)存在嚴(yán)格分割的情況下，發(fā)揮聰明才智開發(fā)出來的產(chǎn)品，它是市場(chǎng)的有益補(bǔ)充。”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所研究員巴曙松說。
與會(huì)專家認(rèn)為，總體而言，中國(guó)影子銀行體系中的多數(shù)產(chǎn)品都處在嚴(yán)格監(jiān)管之下，不過在鼓勵(lì)金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新的同時(shí)，對(duì)于影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)問題也應(yīng)保持高度警惕。
以色列中央銀行前行長(zhǎng)雅各布·弗蘭克爾認(rèn)為，如果市場(chǎng)出現(xiàn)樂觀情緒，影子銀行就會(huì)放大這一情緒，增加杠桿率，使得信貸放量變得更加不可控制。而如果人們失去信心，它會(huì)放大悲觀情緒，使系統(tǒng)的崩潰變得可能。
在沈聯(lián)濤看來，影子銀行的一大風(fēng)險(xiǎn)是產(chǎn)權(quán)不夠清晰。“若出了問題，承擔(dān)責(zé)任的是個(gè)人、銀行還是政府?這需要有一個(gè)清晰的設(shè)計(jì)。”
[名詞解釋]
影子銀行
“影子銀行”是美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)之后所出現(xiàn)的一個(gè)重要金融學(xué)概念。它是通過銀行貸款證券化進(jìn)行信用無(wú)限擴(kuò)張的一種方式，是正規(guī)銀行體系之外運(yùn)行的，包括實(shí)體和業(yè)務(wù)活動(dòng)在內(nèi)的信用中介體系，影子銀行作為游離于傳統(tǒng)體系之外的信用中介體系，用于期限或者流動(dòng)性的轉(zhuǎn)換，并具有信用創(chuàng)造的功能。
專家認(rèn)為，中國(guó)的“影子銀行”包含兩部分，一部分主要包括銀行業(yè)內(nèi)不受監(jiān)管的證券化活動(dòng)，以銀信合作為主要代表，還包括委托貸款、小額貸款公司、擔(dān)保公司、信托公司、財(cái)務(wù)公司和金融租賃公司等進(jìn)行的“儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)投資”業(yè)務(wù);另一部分為不受監(jiān)管的民間金融，主要包括地下錢莊、民間借貸、典當(dāng)行等。
“影子銀行”有幾個(gè)基本特征：第一，資金來源受市場(chǎng)流動(dòng)性影響較大;第二，由于其負(fù)債不是存款，不受針對(duì)存款貨幣機(jī)構(gòu)的嚴(yán)格監(jiān)管;第三，由于其受監(jiān)管較少，杠桿率較高。它具有和商業(yè)銀行類似的融資貸款中介功能，卻游離于貨幣當(dāng)局的傳統(tǒng)貨幣政策監(jiān)管之外。
“目前仍有很多民生政策制度尚不完善、缺乏約束。我們應(yīng)該幫助窮人，而不應(yīng)該幫助懶人。” ——財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉
“很多人說把房地產(chǎn)作為支柱性行業(yè)，我查了一下文件，沒有這句話，我們提出把建筑業(yè)作為支柱性產(chǎn)業(yè)，認(rèn)為最重要的是保障好生存性需求與低收入者的住房需求。房地產(chǎn)有無(wú)泡沫現(xiàn)象，很難用一句話回答。”
——發(fā)改委副主任朱之鑫
“2003年中共中央通過了《關(guān)于完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)若干問題的決定》，當(dāng)時(shí)認(rèn)為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)初步建立存在很多舊體制的遺存，要在一些重要方面進(jìn)行改革。但回過頭看，這個(gè)《決定》的基本部分沒有得到執(zhí)行，這是我覺得最遺憾的，最不滿意的。”
——著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉
“中國(guó)的城鎮(zhèn)化，至少還有20個(gè)百分點(diǎn)以上的增長(zhǎng)空間，涉及兩億多人。城鎮(zhèn)常住人口中仍然有近20個(gè)百分點(diǎn)的非戶籍人口，估計(jì)這部分人如果解決戶籍以后，他們的消費(fèi)將會(huì)增長(zhǎng)30%左右，相當(dāng)于6個(gè)百分點(diǎn)的農(nóng)民進(jìn)城。”
——國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心副主任劉世錦
