與種業(yè)在年底迎來(lái)重大政策利好，還可以望梅止渴不同，肉雞行業(yè)在2013年卻經(jīng)歷了從一個(gè)失望走向另一個(gè)失望。在2006年以來(lái)持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的寒冬下，幾家龍頭公司在束手無(wú)策的同時(shí)只能繼續(xù)“熬”下去。
在2012年的速生雞事件對(duì)行業(yè)的影響延續(xù)到2013年的情況下，2013年全年接二連三爆發(fā)的禽流感疫情也使整個(gè)行業(yè)一次次觸底反彈的希望泡湯。2013年3月31日，國(guó)家衛(wèi)生與計(jì)劃生育委員會(huì)通報(bào)首例人感染H7N9禽流感病例。截至2013年12月31日，上海、安徽、江蘇、浙江、北京、河南、山東、江西、湖南、福建、河北、廣東、香港和臺(tái)灣共報(bào)告確診病例148例，其中死亡46例。新年伊始，H7N9禽流感再度襲來(lái)，上海、浙江、廣東、江蘇等地相繼通報(bào)確診病例。在此背景下，需求端經(jīng)歷了歷史上最長(zhǎng)時(shí)期的低迷，雞苗和肉雞價(jià)格屢創(chuàng)新低，各上市公司均虧損嚴(yán)重。
從益生股份、民和股份、圣農(nóng)發(fā)展三家龍頭企業(yè)披露的2013年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，主營(yíng)祖代雞苗的益生股份預(yù)計(jì)全年將虧損1.7億至2億元;主營(yíng)父母代雞苗的民和股份預(yù)計(jì)全年虧損達(dá)1.5億至1.9億元，ST已成定局;而主營(yíng)肉雞加工并一心打造全產(chǎn)業(yè)鏈的圣農(nóng)發(fā)展則預(yù)計(jì)全年虧損3500萬(wàn)元至9500萬(wàn)元。
大幅度的虧損以及行業(yè)持續(xù)低迷的前景也令很多上市公司擴(kuò)張的步伐減慢。以民和股份為例，2011年，其通過(guò)定向增發(fā)募集8億元，向下游的屠宰、雞肉深加工全產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)軍。然而，兩年過(guò)去了，這些雄心勃勃的計(jì)劃陷入停滯，保證流動(dòng)資金、熬過(guò)行業(yè)寒冬成為公司的當(dāng)務(wù)之急。而圣農(nóng)發(fā)展在2013年11月發(fā)布公告取消重組計(jì)劃。公司稱，受2012年底“速成雞”事件及2013年3月底爆發(fā)的“H7N9禽流感”事件的持續(xù)影響，我國(guó)雞肉行業(yè)受到較大影響。公司以及本次重組的標(biāo)的公司福建圣農(nóng)食品有限公司2013年的業(yè)績(jī)均受到一定不利影響，并對(duì)本次重組的標(biāo)的資產(chǎn)的估值造成了一些不確定的影響。
持續(xù)低迷的市場(chǎng)行情令各家公司的資金鏈不斷承壓。2013年12月，民和股份向控股股東借款2億元，同日還為全資子公司蓬萊民和食品有限公司提供一年期5000萬(wàn)元貸款擔(dān)保，以確保其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的正常進(jìn)行。益生股份今年1月份發(fā)布公告稱，因“H7N9禽流感”及國(guó)內(nèi)畜禽市場(chǎng)持續(xù)低迷等因素的影響，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑，需要補(bǔ)充日常經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資金，使用部分超募資金暫時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金9000萬(wàn)元。除此之外，在2013年的3月和8月，也分別使用部分超募資金暫時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金各6000萬(wàn)元和9000萬(wàn)元，市場(chǎng)低迷對(duì)公司資金狀況的影響可見(jiàn)一斑。
復(fù)蘇成2014年主題
在經(jīng)歷了2013年全年的萎靡不振后，“復(fù)蘇”成為種業(yè)和禽業(yè)在2014年的共同主題。
對(duì)于板塊的投資機(jī)會(huì)，齊魯證券表示，隨著管理層對(duì)種子知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度的提升，大型種子公司育種研發(fā)的投入將繼續(xù)提升，行業(yè)正在逐步進(jìn)入良性發(fā)展期，行業(yè)集中度將繼續(xù)提升，龍頭公司的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性將不斷體現(xiàn)出來(lái)。上半年種子行業(yè)分化加劇，下半年期待行業(yè)反轉(zhuǎn)。今年7月份至8月份，預(yù)計(jì)行業(yè)將出現(xiàn)大量轉(zhuǎn)商，制種面積大幅下滑，2014年和2015年推廣季行業(yè)景氣度迎來(lái)拐點(diǎn)，種業(yè)龍頭企業(yè)有望迎來(lái)階段性投資機(jī)會(huì)。
不過(guò)，2014年種業(yè)仍將面臨著巨大的去庫(kù)存壓力。
在2013年9月第11屆全國(guó)兩雜種子雙交會(huì)上，全國(guó)農(nóng)技中心公布的數(shù)據(jù)顯示，2014年玉米種子庫(kù)存將再創(chuàng)歷史新高，達(dá)到12.1億公斤。2013年玉米種子制種13.6億公斤，庫(kù)存10億公斤，可供種量23.6億公斤，預(yù)計(jì)2014年玉米種植面積5.5億畝，需種量11.5億公斤，2014年庫(kù)存量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的12.1億公斤，這是國(guó)內(nèi)歷史上首次出現(xiàn)單年度供種量可供2年種植需求量。水稻種子同樣不容樂(lè)觀，雖然受高溫天氣影響，2013年雜交稻種制種單產(chǎn)下滑明顯，2014年庫(kù)存量與2013年持平，但2013年雜交稻種制種2.72億公斤，庫(kù)存1.3億公斤，可供種量4.02億公斤，預(yù)計(jì)2014年國(guó)內(nèi)雜交水稻種植面積2.45億畝，用種量2.5億公斤，出口0.2億公斤，2014年雜交稻種庫(kù)存量約為1.32億公斤，與2013年庫(kù)存量基本持平。
而對(duì)于2014年的禽業(yè)，招商證券認(rèn)為，行業(yè)的拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，但是復(fù)蘇節(jié)奏會(huì)有不同。
招商證券研報(bào)表示，從2013年來(lái)看行業(yè)低迷是受供求雙方共同影響，特別是持續(xù)的禽流感對(duì)需求端的打壓。隨著禽流感影響減弱，需求端的回暖會(huì)先出現(xiàn)，因此屠宰環(huán)節(jié)將率先盈利。屠宰盈利加上近期父母代存欄又進(jìn)行了比較大幅的淘汰，并且現(xiàn)在開(kāi)始補(bǔ)欄，出欄基本已經(jīng)錯(cuò)開(kāi)了春節(jié)的放假停工期，所以商品代雞苗價(jià)格將開(kāi)始反彈，但是幅度不會(huì)太高，主要原因是去年非常便宜的父母代雞苗價(jià)格使得父母代一邊淘汰同時(shí)也一邊在補(bǔ)欄，因此今年全年來(lái)講商品代雞苗上半年可能還在虧損階段，盈利要到7月底到8月，全年來(lái)看打平或者微盈。祖代雞的盈利時(shí)點(diǎn)要更為靠后，首先父母代的盈利逐漸傳導(dǎo)至祖代養(yǎng)殖需要時(shí)間，再次，2014年的引種下調(diào)更多影響的是2015年以后的供給，因此2014年祖代這個(gè)環(huán)節(jié)會(huì)出現(xiàn)拐點(diǎn)，但是盈利仍然困難。
