對策4：保底價訂單
保底價訂單是發(fā)達國家訂單農(nóng)業(yè)的四種主要訂單形式之一，涉農(nóng)企業(yè)運用期權(quán)理論中的賣權(quán)機制來建立農(nóng)戶與企業(yè)的利益風(fēng)險分擔(dān)機制，具有重要的理論意義和實際應(yīng)用價值。該模式中，涉農(nóng)企業(yè)與農(nóng)戶簽訂一份具有期權(quán)性質(zhì)的保底價訂單：農(nóng)戶向企業(yè)支付一定的期權(quán)費，向企業(yè)購買如下權(quán)利，即當(dāng)農(nóng)產(chǎn)品市場價格低于保底價時，企業(yè)按保底價收購；當(dāng)市價高于保底價時，企業(yè)按市價收購。采用這種訂單，農(nóng)戶鎖定農(nóng)產(chǎn)品價格下跌風(fēng)險的同時，仍能保留價格上漲的收益，根本上消除了農(nóng)戶的違約動力(見圖3)。
對于企業(yè)來說，雖然期權(quán)費作為市場價格上升時的凈收入，能彌補市場價格下降時的凈虧損，但企業(yè)面臨著一個相當(dāng)于賣出看跌期權(quán)的風(fēng)險敞口(見圖4)。此時企業(yè)可以通過在期貨市場購買一個對應(yīng)的看跌期權(quán)，與中介機構(gòu)(一般為投行、期貨經(jīng)紀商)簽訂一個場外期權(quán)合約，或者通過中介機構(gòu)在期貨市場進行滾動操作等方式，對企業(yè)面臨的上述風(fēng)險敞口進行管理，確保企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營。
三、總結(jié)
2005年以來，國際農(nóng)產(chǎn)品價格大幅上升，波動程度加大。稻谷、玉米、小麥、大豆、大麥等國際主要農(nóng)產(chǎn)品價格2006年-2010年波幅(均方差/均價)比1990年-2005年波幅分別增長了85%、26%、47%、50%、44%，國際業(yè)界及學(xué)術(shù)界普遍認為農(nóng)產(chǎn)品價格已經(jīng)從低價位、低波動的時代進入高價位、高波動的時代(圖5)。在我國，隨著經(jīng)濟發(fā)展和改革不斷深化，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)專業(yè)化、規(guī)�；厔莶豢杀苊�，農(nóng)民專業(yè)合作社及種糧大戶生產(chǎn)規(guī)模逐步擴大，對有效的農(nóng)產(chǎn)品價格波動風(fēng)險管理更加渴望。因此，現(xiàn)階段加快訂單農(nóng)業(yè)發(fā)展，消除農(nóng)戶面臨的價格波動風(fēng)險，使農(nóng)戶能安心種地，對于穩(wěn)定農(nóng)戶收入、提高農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量、維護國家糧食安全具有重要意義。農(nóng)戶違約風(fēng)險是限制我國訂單農(nóng)業(yè)發(fā)展的重要因素，應(yīng)組織相關(guān)部門積極研究有效的解決對策。本文提出的四條對策在實踐中證明行之有效，并在理論上進行了一定的深化與提煉，建議積極配合農(nóng)業(yè)主管部門，協(xié)調(diào)信貸主管部門，商業(yè)銀行等機構(gòu)共同進行推廣。
